TaeKyoung's Study Blog

1. Yield Curves (수익률 곡선)모든 채권의 수익률은 고정수익증권 시장에서 서로 같이 움직이는 경향이 있다. 그러나 모든 채권의 만기수익률이 동일하지는 않다. 왜냐하면 채권에는 다양한 질적인 등급이 있기 때문이다. 신용 등급이 높은 채권 (예: AAA)은 지급 조건이 동일하다 하더라도 등급 B의 채권보다 가격이 비싸기 때문에 수익률이 낮다. 신용 등급이 높은 채권은 부도가 날 가능성이 적다는 것을 의미하므로 안정성이 높은 채권일수록 높은 수익률을 보장하기 어렵다는 뜻이기도 하다. 그러나 다양한 채권수익률이 존재하는 것을 신용 등급만으로는 설명할 수 있다.  채권 수익률의 차이는 만기까지의 기간으로도 설명이 가능하다. 일반적으로 같은 등급의 채권의 경우, 장기채권이 단기채권보다 수익률이 높다.이..

Introduction금리와 관련된 전반적인 금융 시장 내의 현금 흐름은 2장에서 다뤘던 단순한 내용보다 훨씬 복잡하다. 청구서, 어음, 채권, 담보대출 등 더 복잡한 과정으로 현금이 거래되는데, 이 글에서는 이들이 거래되는 시장, 특히 채권의 매매에 따라 현금이 어떻게 움직이는 지에 대해 설명하려 한다. 1. The Market for Future Cash1.1. Fixed Income Security전통적으로 채권형 증권은 고정적이고 잘 정의된 현금 흐름 흐름을 지급한다.불확실한 것은 채권발행자의 채무불이행 여부일부 고정 수익 증권은 다양한 우발 상황이나 변동 지수에 연동된 현금 흐름을 보장한다. (예: 조정 금리 모기지는 이자율 지수에 연동될 수 있음).일반적으로 고정 수입 증권은 잘 정의 된 우발..